公司战略与CEO观点 - 泡泡玛特CEO王宁强调"居安思危"，认为当前公司面临更高外界期待和风险，需在热度中保持清醒[1] - 公司目标是将Labubu打造成具备长期生命力的IP，而非短期流行符号[1] - 王宁要求公司保持克制，优先考虑健康与韧性而非单纯增长速度，注重消费者体验和品牌信任延续[1] - 公司需避免被市场情绪裹挟，不被热搜带节奏[1] Labubu产品表现与策略调整 - Labubu第三代产品"前方高能"于2025年4月24日在中国大陆首发后成为现象级爆品[2] - 泡泡玛特美版APP曾登顶美国苹果APP Store榜首，Labubu成为速卖通平台搜索热词top1[2] - 因供不应求导致黄牛炒作，二手市场溢价一度超200%，公司调整策略包括全渠道补货机制和每人限购12件[2][3] - 618期间泡泡玛特天猫直播间两个链接总销量突破25万，速卖通与泡泡玛特占据澳洲购物类APP前两名[2] 资本市场反应与行业影响 - 泡泡玛特股价从6月17日275港元/股降至6月20日233港元/股，市值缩水近370亿港元[3] - 股价波动主因包括预售政策调整影响二手市场价格支撑力，以及早期投资人基金到期减持[3] - 618预售策略实施后Labubu 3.0系列溢价幅度从200%降至75%，行业人士认为长期更健康[3][4] - 行业类比日本万代历史经验，认为供给增加和市场细分将优化环境[4] IP生命周期挑战 - 泡泡玛特曾主打IP MOLLY热度已被Labubu超越，显示潮玩行业存在明显IP生命周期问题[5] - 公司需面对Labubu未来热度持续性的不确定性[5]