行业动态 - 恒生创新药指数一周内下跌超过13%，康方生物、和铂医药等明星股出现大幅下跌[2] - 国家药监局发布公告，将创新药临床试验审评时限从60天缩短至30天，提速50%，国家战略药和儿童罕见病药优先审批[2] - 上海试点一年后，国际多中心试验数量增长40%[2] - 证监会重启科创板未盈利企业第五套上市标准，为Biotech公司提供更多融资渠道[2] - 2025年城市定制险预计覆盖60个城市，创新药赔付率目标为80%[2] - 医保谈判平均降幅从70%回落至61%[3] 公司表现 - 康方生物开发出"全球双抗"产品，但近期股价出现波动[2] - 百济神州估值比国际同行低30%[3] - 华东医药一季度利润增速仅为6%，但市盈率达到20倍[3] - 智翔金泰曾面临上市困难，现在政策环境改善[2] - 荣昌生物等公司依赖资本市场支持与国际巨头竞争[2] 市场分析 - 创新药指数在政策利好公布后反而下跌2.9%[2] - 交易拥挤度达到97.7%分位，部分个股市销率高达15倍[3] - 南向资金逆势流入63亿港元[3] - 中国在ADC、双抗、细胞治疗等领域拥有技术优势[3] - 行业正从规模崇拜转向价值发现[2] 政策影响 - 临床试验审批提速50%将促进创新药研发[2] - 科创板上市标准调整将改善Biotech公司融资环境[2] - 医保支付改革打通"研发-支付-回报"链条[2] - 政策导向从"砍价"转向"质量评估"[3] - 行业期待丙类医保目录的推出[3]