美联储货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔将赴国会作证 捍卫暂停降息决策 联邦基金利率目标区间维持在4 25%-4 50%不变 [1] - FOMC点阵图显示多数官员预期年内降息两次 但支持单次或不降息的比例上升 下次政策决定在7月30日 [1] - 美联储处于观望模式 核心通胀下降且劳动力市场平衡 政策制定者表示"完全有条件等待" [1] 通胀与经济数据 - 核心通胀呈现缓解趋势 但移民放缓拖累劳动力供应 新关税政策推升物价预期 [2] - 密歇根大学调查显示6月一年期通胀预期飙至5 1%(去年12月为2 8%) 长期预期升至4 1% 多数归因关税 [2] - 预计5月PCE物价指数同比增2 3%(前值2 1%) 核心PCE同比增2 6%(前值2 5%) 近三个月或创五年最温和涨幅 [2] 政策分歧与市场影响 - 美联储内部对利率路径存分歧 理事沃勒持鸽派观点 认为关税影响短暂 暗示7月可能恢复降息 [3] - 就业市场呈现矛盾现象 工资增长停滞与劳动力参与率下滑并存 鲍威尔需协调内部不同看法 [3] - 若听证会强化关税或移民对物价威胁 可能削弱市场降息预期 投资者关注政策转向门槛 [3]