深圳山姆港客消费热度减退 - 深圳山姆港客会员数量同比减少近50% [2] - 港客销售占比原为10%-15% [2] 港客下滑原因分析 新鲜感下降 - 香港消费者初期因仓储会员店业态新鲜感而热衷采购 [3] - 香港缺乏大空间仓储会员店，内地大包装购物方式初期吸引港客 [3] - 香港人均居住面积小，大包装商品存放困难导致实际需求不足 [5][6] 业务局限 - 深圳山姆线上业务跨境直邮因运费高（首重30港元/1公斤，续重4.5港元/公斤）和商品限制（生鲜、即食品类禁运）于2025年4月停运 [9][10] - 香港市场山姆APP商品力不足，部分品类无法购买 [10] 内部分流 - 山姆在珠海、中山、广州等地开店及港珠澳大桥交通改善分流深圳港客 [12] - 深圳山姆为独立大区，广东其他门店归山姆南区管理 [13] 大环境影响 - 香港超市业出现结业潮（如华润旗下超市、日系超市donki、Aeon） [14][15] - 连锁餐厅和电影院关闭反映整体消费环境疲软 [15] - 香港消费重心可能转向本地街市或电商平台，但电商配送费高限制短期爆发 [18] 行业背景 - 仓储会员店业态依赖大居住空间，中国城市化发展中产居住面积扩大支撑山姆增长 [4] - 香港超市业为刚需行业，不会断崖式下滑 [17]