港元货币基金收益率大跌 - 5月以来港元货币基金收益率持续大跌，离岸人民币香港银行同业拆借利率（HIBOR）从4月末的4.5%狂跌至6月16日的0.0185% [2] - 港元货币基金主要投资于短期优质货币市场工具，如银行存款、商业票据、政府债券等，具备灵活、安全性高等特点 [2] - 目前市面上共有174只港元货币基金（不同份额分开计算），其中规模超200亿元人民币的有泰康开泰、高腾微财、中银香港全天候、华夏精选这四只基金 [2] 主要港元货币基金规模变化 - 泰康开泰港元货币基金一季度末规模291.83亿元，较去年年末净流入109.12亿元 [3] - 中银香港全天候港元货币市场基金一季度末规模171.67亿元，较去年年末净流入48.50亿元 [3] - 南方港元货币基金一季度末规模22.03亿元，较去年年末净流入10.18亿元 [3] - 多只港元货币基金近一个月回报率跌至0.1%-0.2% [3] 收益率大跌原因 - 香港实施联系汇率制度，港元与美元挂钩，汇率波动范围限定为7.75至7.85港元兑1美元 [4] - 4月以来美国关税政策调整削弱市场对美元信心，美元资产遭抛售致美元指数走弱，避险资金流入香港市场 [4] - 5月2日美元兑港元汇率触及强方兑换保证区间上限，香港金管局启动入市干预，持续大规模买入美元、卖出港元，增加港元市场流动性 [4] - 5月2日至5日香港金管局累计投放1294.02亿港元，其中5月5日单日投放605亿港元创历史最高纪录 [5] - 3个月HIBOR从4月底约4%跌至5月底的1.4%以下 [5] 南向资金影响 - 内地资金南下"买爆"港股，投资者对港元的兑换需求明显提升，加大港元升值压力 [5] - 香港金管局5月多次释放大量港元流动性，银行体系总结余从约450亿港元升至1741亿港元，涨近3倍 [5] - 2024年全年南向资金流入8078.7亿港元，截至6月19日年内买入金额达6960.41亿港元 [5] 港元货币基金配置价值 - 港元货币基金具有流动性强、风险低、收益相对稳定的特性，适合作为短期资金管理工具 [6] - 与美元挂钩的属性可作为外汇资产配置的间接工具，在人民币与美元汇率波动周期中实现分散效果 [6] - 港元兑人民币汇率变动会影响实际收益，市场利率波动也会导致收益率不稳定 [6]