险资举牌动态 - 平安人寿半年内三次举牌招商银行H股 持股比例达15% 累计增持4.61亿股耗资215亿港元 [2][3][4] - 2025年险资举牌达17次 接近去年全年20次 其中银行股占9次（农行2次 邮储2次 招行3次 中信1次 杭州1次） [2][4] - 长城人寿2025年举牌秦港股份H股至5% 同时持有中国水务5.02%和大唐新能源5% 2024年曾举牌5家基建环保类公司 [5][6] 招商银行被举牌详情 - 平安人寿1月10日首次举牌招行H股 持股5%对应80.9亿元账面余额 3月13日二度举牌至10%耗资3亿港元 [3] - 招行H股被三度举牌为行业唯一 分析师认为其零售银行领先地位 H股估值折价及高分红构成吸引力 [4] - 险资举牌银行股动机包括股息率（2024年举牌股平均股息4.6%）、税收优势及抗周期属性 [4][7] 险资投资策略演变 - 举牌动力从2015年万能险扩张转向2024年利率下行环境下的高息股配置 注重资产负债久期匹配 [7][8] - 长城人寿明确投资方向为基建/民生/能源领域 重点关注港口/水务/环保类上市公司及ESG主题 [6] - 分析师指出险资通过长期股权投资可获稳定收益 但历史数据显示举牌后六成个股股价下跌 [7]