并购交易 - 美国私募股权机构KKR拟收购中国饮料公司大窑饮品85%股权，交易已谈判一年 [1] - 大窑方面对收购消息回应称不予置评 [1] - KKR在2025年一季度募集到305.40亿美元新资本，总资产管理规模增至6640亿美元，同比增长15% [3] 公司概况 - 大窑饮品2024年营收在数十亿元左右 [2] - 公司正筹备最快2025年下半年在香港IPO [2] - 大窑70%以上销售额来自餐饮渠道 [2] - 公司全国经销商超千家，零售终端达百万家，覆盖31个省级行政区 [3] 市场策略 - 大窑2014年从餐饮渠道切入，成功在中国饮料行业打开市场 [2] - 公司在西北某城市全渠道销售额已超过可口可乐 [3] - 大窑进入北京市场打破了北冰洋的垄断地位 [3] - 公司计划用五年时间实现全国化目标 [4] 行业背景 - 餐饮渠道分散性强，需要点对点开发，且终端陈列空间有限 [2] - 老牌汽水品牌在中国尚未有成功实现全国化的先例 [4] - KKR作为老牌PE，以稳健投资风格著称，曾投资中粮肉食、字节跳动等中国企业 [3] 投资逻辑 - KKR联席CEO表示市场波动时期往往产生有吸引力的投资机会 [3] - KKR投资策略是跟随中国产业发展阶段进行布局 [3] - 此次交易可能标志美元基金对中国消费行业看法的转变 [4] - KKR的产业资源和管理能力可能助力大窑实现全国化目标 [4]