私募机构仓位水平 - 截至2025年6月13日，百亿级私募和50亿-100亿规模私募平均仓位均为80.15%，显著高于股票私募整体74.25%的平均仓位水平 [1][4] - 近六成（56.89%）百亿级私募实行满仓运作，而50亿-100亿规模私募中满仓私募占比更高，达63.14% [1][5] - 中小规模私募平均仓位下降，10亿-20亿规模私募仓位从74.47%跌至68.57%，5亿以下规模私募仓位从79.57%跌至73.86% [1][2] 仓位策略分化原因 - 大型私募凭借雄厚资金和专业投研团队，在复杂市场中倾向于高仓位运作，基于对A股市场整体估值处于较低水平的认可和对中国经济长期发展的看好 [5][6] - 市场增量不足且持续震荡，地缘环境和国际局势紧张导致投资者赎回份额，中小私募为应对赎回被迫减仓，持仓体验变差 [2] - 50亿-100亿规模私募平均仓位已连续2周站上80%大关，较年初的61.69%大幅增加了18.46个百分点 [5] 市场环境与资金流向 - 受外围因素影响，市场风险偏好趋于谨慎，全A日均成交额从1.4万亿回落至1.2万亿，但外资延续流入，融资资金流入扩大，偏股基金新发规模提升 [8] - 短期来看，海外因素带来的风险偏好变化是导致市场变化的重要因素，A股市场大概率将呈现震荡蓄势格局 [9] - 市场上涨受宏观经济、政策环境、国际局势、市场情绪、资金供求关系等多种复杂因素综合影响，单靠大型私募资金难以推动市场持续上涨 [7] 机构对后市观点 - 随着前期存量政策加速落地及政策力度的持续加力，国内经济将延续修复路径，A股权益类资产依旧具有较强的中长期投资性价比 [9] - 尽管宏观经济难以呈现强劲增长态势，但由于货币环境大概率维持相对宽松，利率中枢水平下降，权益资产的性价比十分突出 [10] - 短期市场受美联储鹰派表态等因素影响，但中长期依旧偏乐观，科技和成长股依然是下半年重要方向，大蓝筹的稳定作用将更明显 [9]