政策工具创设与落地 - 首批运用科技创新债券风险分担工具的项目正式落地 由交易商协会组织中债增进及市场成员推动 [1] - 分担工具是借鉴2018年“第二支箭”经验创设的政策性风险分担工具 主要面向股权投资机构 [1][2] - 中国人民银行提供低成本再贷款资金用于购买科技创新债券 并与地方政府、市场化增信机构共同分担违约损失风险 [2] 首批发行项目详情 - 首批5家民营股权投资机构完成发行 包括毅达资本、金雨茂物、君联资本、中科创星和东方富海 规模合计13.5亿元 [1] - 发行的科技创新债券期限为5年或10年 票面利率区间在1.85%至2.69% [3] - 中芯聚源等机构正在积极推进科技创新债券的注册 [1] 增信与风险分担机制 - 中债增进通过担保、创设信用风险缓释凭证、直接投资债券等方式支持发行 [2] - 毅达资本和金雨茂物由分担工具与金融机构联合创设信用风险缓释凭证增信 [3] - 君联资本、中科创星和东方富海采取中债增进全额担保增信 并引入北京、陕西和深圳的地方担保公司提供反担保 形成“央地合作增信模式” [3] - 分担工具作为“基石投资人”购买债券 发挥领投作用 [3] 对行业与市场的影响 - 该工具为股权投资机构打开了低成本、长周期的融资新大门 [4] - 有助于创投机构拓宽融资渠道 推动募投管退业务良性循环 引导金融活水精准滴灌至科技创新企业 [4] - 将提升民营企业及信用资质较弱的科创企业、股权投资机构的融资可及性 有效提升债券市场支持科技创新的质效 [4][5] - 债券市场支持科技创新目前主要通过金融机构、投资机构等发债并间接支持中小科技型企业的方式 [5]