公司近期表现 - 公司一季度调整后每股收益为19美分 低于Zacks共识预期的25美分 能源设备部门的利润率挑战是主要拖累因素 [3] - 一季度净利润7300万美元 同比下滑39% 主要由于股权收益减少 不利税务调整及公司成本上升 [4] - 自由现金流5100万美元 但过去12个月通过回购/股息向股东返还4.26亿美元 未来现金流可持续性存疑 [12] 财务与运营压力 - 能源产品与服务部门收入同比下降2% EBITDA减少2900万美元 北美及沙特钻井设备需求疲软导致 [7] - 未分配公司成本显著增加 二季度预计达4500-5500万美元 将持续挤压整体利润率 [11] - 关税相关成本二季度预计800-1000万美元 后续每季度将升至1500万美元 供应链调整仅能抵消80%影响 [6] 行业与市场风险 - 北美市场贡献40%营收 但受商品价格下跌及勘探生产支出削减影响最大 公司对该地区依赖度高于同业 [8] - 贸易战 OPEC增产及经济疲软导致全球油田活动不确定性 预计2025年下半年经营环境将显著恶化 [5] - 能源设备未交付订单同比增长12%至44.1亿美元 但订单出货比降至80 显示新订单动能减弱 [9] 同业比较 - 公司股价过去12个月下跌24.4% 同期Zacks油气行业指数上涨3.7% 机械与设备子行业上涨3.1% [14] - 同业表现显著优于公司 Kodiak Gas Services股价上涨35.6% Natural Gas Services Group上涨43.6% USA Compression Partners上涨13% [14] 管理层展望 - 二季度能源产品与服务部门收入预计同比下滑5-8% 反映持续挑战 [7] - 短期缺乏明确催化剂 需等待海上活动复苏或关税影响消退 [13]