地缘政治与石油市场反应 - 以色列轰炸伊朗核设施及美国介入冲突背景下 石油市场空头仍坚持持有头寸 认为伊朗局势不会对原油市场产生重大影响 [1] - 美国总统特朗普宣布完成对伊朗福尔多 纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击 并称福尔多核设施"已不存在" [1] - 市场对冲突不会恶化持乐观态度 股市上涨 债券收益率上升 美元走强 但涨幅均较温和 [1] 原油价格波动与市场持仓 - 油价一度飙升超6%（相当于2.5个标准差涨幅） 但随后快速回落至较周五收盘仅上涨不到0.5%的水平 [1] - 期货持仓数据显示投机者今年以来持续增加空头头寸 虽规模有所减少 但整体仍维持净空头状态 [3] - CTA策略基金如KraneShares Mount Lucas Managed Money ETF截至周五仍持有石油和天然气期货空头头寸 [3] 市场预期与逻辑 - 期货未平仓合约数据显示大型投机者未出现恐慌性平仓行为 油价波动幅度快速收敛印证此趋势 [3] - 市场普遍认为伊朗不会封锁霍尔木兹海峡 因该行动对石油进口国的损害将超过对美国的影响 此判断构成空头持仓核心逻辑 [3] - 空头押注前提是局势最终降温 若冲突持续升级 特别是霍尔木兹海峡受威胁 空头风险将显著增加 [3]