公司概况 - 力积存储为内存芯片设计公司和AI存算解决方案供应商，专注于利基型DRAM市场 [1] - 按2024年利基型DRAM收入计算，公司在中国内地公司中排名全球第四 [1] - 公司采用Fabless模式，无自有晶圆制造工厂，依赖第三方代工 [1] 业务模式与市场定位 - 公司产品面向利基型DRAM市场，而非主流DRAM市场 [2] - 利基型DRAM性能要求较低，依赖成熟工艺技术，应用于汽车、通信、工业、医疗等领域 [2] - 利基型DRAM下游应用分散，需求相对稳定，市场波动小于主流DRAM [2] - 公司目前提供8GB DDR4及更早代际产品，覆盖消费电子、网络通信、物联网、汽车电子等场景 [2] 财务表现 - 2022-2024年DRAM芯片销售收益分别为5.37亿元、4.84亿元、4.54亿元，呈连续下降趋势 [3] - 同期净亏损分别为1.39亿元、2.44亿元、1.09亿元，2023年亏损扩大主因股份支付费用 [3] - 经调整净亏损分别为1.37亿元、0.93亿元、0.53亿元，亏损幅度收窄 [3] 供应链与产能风险 - 力积电是公司唯一的第三方代工供应商，存在单一依赖风险 [4][5] - 若代工供应商产能受限或合作恶化，公司可能面临替代供应商获取困难的问题 [5] - 2025年4月公司与力积电签署19纳米及以下制程合作协议，有望成为中国内地最先进工艺之一 [5] 行业竞争与战略 - 全球主流DRAM厂商均拥有设计和制造能力，Fabless模式在行业中较为少见 [4] - 公司强调优先业务扩张而非短期盈利，认为中国利基型DRAM市场潜力巨大 [4] - 行业观点认为设计与制造融合越紧密效果越好，国产化趋势加速这一进程 [4]