Kaspi的业务模式 - Kaspi的核心优势在于其强大的三边网络效应和服务的无缝集成，其中Kaspi Pay是核心 [1] - 用户数量增长带动更多商家加入Kaspi Marketplace，形成正向循环 [1] 投资理念 - 投资策略注重基本面分析，关注自由现金流、资本配置和下行保护 [1] - 投资视角以企业所有者驱动，重点理解公司的盈利模式、风险和管理层的决策记录 [1] - 投资风格受巴菲特和芒格影响，寻找具有持久经济优势、纪律严明的管理层且估值合理的公司 [1]