政策优化 - 中国创新药行业进入从有到优、追求高质量发展和全球竞争力的转型阶段，行业内部整合需求日益迫切 [2] - 一系列重磅政策出台为创新药并购市场注入强心剂，促进行业整合和发展，目标是培育具备国际竞争力的龙头企业 [2] - 政策支持"强强联合"的监管环境，例如迈瑞医疗收购惠泰医疗，补足心血管介入领域短板并加速创新技术商业化 [2] 跨国药企与本土药企并购差异 - 跨国药企资金实力雄厚且并购经验丰富，本土药企受限于资金体量和并购经验，对大规模并购持审慎态度 [3] - 本土头部创新药企技术实力和国际化能力提升，"中国创新"价值被全球市场认可，预计未来本土药企主动并购行为将增加 [3] 企业战略与整合逻辑 - 成功并购的关键在于从注重控制权转向产业思维和生态共建思维，需满足价值认同、路径清晰和估值合理三重条件 [4] - 并购是新能力构建的起点，启明创投在资源对接中超越财务投资者角色，搭建全球化产业合作平台促成深度对接 [5] AI制药与产业新变量 - AI在靶点发现、分子设计等环节应用潜力巨大，能缩短早期研发周期并降低成本，但药物价值仍需临床验证确立 [7] - 英矽智能利用AI平台设计特发性肺纤维化药物，已进入全球多中心临床II期，成为领域标杆案例 [7] - 未来AI制药公司将分化为技术平台型和生态合作型两类模式，传统药企需理解AI技术边界及合作模式 [7] 行业整合驱动因素 - 政策优化、企业战略升级和AI技术变革共同构成驱动中国创新药行业深度整合与高质量发展的三大支点 [8] - 行业更看重技术、产品的突破及能否提供临床上的独特价值，支持让患者切实受益的企业 [8]