碳酸锂市场现状 - 碳酸锂价格近期在6万元/吨附近震荡 绝对价格偏低但宏观支撑减弱 供给未减量情况下难现反转上涨趋势 [1] - 仓单注销较多导致仓单量持续走低 但距离2509合约交割仍有时间 需持续跟踪仓单变化 [1] - 锂盐端复产增加 过剩量级有扩大预期 短期价格将承压下行 [1] 期货市场表现 - 碳酸锂期货2509合约上周开盘60000元/吨 收盘58900元/吨 最低58860元/吨 最高60600元/吨 价格重心下移 [1] - 周度成交量107.85万手 环比增加40.02万手 持仓量35.43万手 环比增加8.74万手 [1] 供给端分析 - 海外矿山挺价但下游高价接货意愿弱 矿价偏弱运行 外采端成本重心下降 [1] - 前期减停产锂盐厂基本复产 碳酸锂产量或创新高 库存从矿端转移至盐端 [1] - 5月智利发运环比大幅减少 但6月进口量或不会明显走弱 总供给将持续增加 [1] 需求端分析 - 5月汽车销售数据保持韧性 累计同比增速下降但仍高速增长 [2] - 车市提前进入淡季 销售压力加大 车端库存压力高 后续需求有走弱预期 [2] - 产业链将出现排产下降或砍单现象 需求增速不容乐观 [2] 成本与价格展望 - 2025年锂矿过剩量级或扩大至25-30万吨 行业产能出清周期推动降本增效 [2] - 高成本云母矿及非洲矿成本高于现货价格 澳矿成本多在5.5万元/吨以下且仍有压缩空间 [2] - 宏观支撑趋弱 过剩预期升温 碳酸锂价格重心将进一步下移 [2] - 库存增加将压缩盘面反弹空间 价格将偏弱运行 资源端减停产前难言弱势结束 [2]