股价表现与目标价调整 - 老铺黄金次季起至今股价累计下跌约5%，表现不及"新消费"同行(平均上涨10%)和黄金珠宝同行周大福(上涨43%)及六福集团(上涨26%) [1] - 美银将老铺黄金目标价由932港元上调7%至999港元，上调2025及2026财年净利润预测21%和15%至45亿元和62亿元人民币 [1] - 目标市盈率下调至预测今年35倍(原先为40倍)，与"新消费"同行一致，评级由"中性"升至"买入" [1] 业务发展驱动因素 - 公司今年已开设4家精品店，计划2025年共开设8家(超原预测)，新加坡新店吸引大量客流 [1] - 线上销售表现强劲，黄金价格上涨预期(未来12个月可能达每盎司4,000美元)将推动销量增长 [1] - 创新产品推出及品牌知名度提升促进市场渗透 [1] 限售股解禁与估值 - 6月28日将迎来23%股份解禁，预计自由流通股本改善后可能扩大投资者基础并降低波动性 [2] - 当前2025和2026财年市盈率分别为29倍和21倍，较"新消费"同行平均36倍和26倍折让19%及18% [2] - 海外投资兴趣增加及"新消费"类股轮动可能带来有利资金流 [2]