中东局势与黄金市场 - 现货黄金价格跌破3350美元/盎司关口至3342 59美元/盎司 主要因以色列与伊朗达成全面停火协议 中东地缘政治风险降温削弱避险需求 [1][3] - 停火协议细节显示 协议将于6小时后启动并持续12小时 伊朗未采取封锁霍尔木兹海峡等激烈措施 以色列目标在"数日内"结束冲突 [3] - 现货黄金周一仅微幅收涨0 03%至3368 98美元/盎司 基本回吐盘初涨幅 反映避险需求迅速消退 [3] 原油市场反应 - 国际油价盘中跌幅扩大至6% 最低触及64 38美元/桶 创近两周新低 因市场对能源供应中断担忧缓解 [1] - 美原油从日内5%的涨幅转为下跌9% 显示能源市场对供应风险的重新定价更为剧烈 [3] 美联储政策影响 - 美联储副主席鲍曼意外发表鸽派言论 称最早可能在7月支持降息 推动两年期美债收益率降至3 851% 十年期收益率跌至4 34% 美元指数下跌0 32%至98 45 [4] - 市场定价显示7月降息概率为23% 9月和10月概率分别升至80%和92% 投资者关注鲍威尔本周国会证词以获取更多政策线索 [4] 经济数据与通胀压力 - 美国6月PMI显示企业活动增速放缓 但制造商面临2022年7月以来最高投入成本 近三分之二企业将成本上升归因于关税 [5] - 5月成屋销售年化率403万户 同比仅增0 8% 高利率与房价涨幅放缓至1 3%反映需求疲软 [5] - 荷兰国际集团警告 若中东局势反复导致油价飙升 通胀压力或迫使美联储推迟宽松 对黄金构成双重影响 [7] 黄金市场后市展望 - 技术面上现货黄金短期可能下探3300美元支撑位 需警惕地缘局势缓和与美联储政策分歧的双重压力 [8] - 中长期而言 全球经济不确定性（包括贸易保护主义 地缘政治风险及通胀压力）仍支撑黄金的避险与抗通胀需求 [8] - 美联储降息周期一旦开启将降低持有黄金的机会成本 美元潜在走弱亦构成利好 [8] 投资策略建议 - 建议关注三大变量：中东停火协议执行情况 美联储政策信号（尤其是鲍威尔证词） 油价波动对通胀预期的影响 [10] - 操作上短期谨慎追空 可利用回调机会分批布局中长期头寸 结合实物黄金 黄金ETF及金矿股构建多元化组合 [10]