富安达先进制造混合发起式基金概况 - 基金成立于2022年6月28日，聚焦先进制造赛道（新能源、半导体、高端装备等），成立时正值概念火热期但后续遭遇市场回调 [3] - 基金合同约定：若2025年6月28日（成立满三年）资产净值低于2亿元将自动终止，当前已暂停申购、定投及转换转入业务 [1] - 截至2025年3月31日，A类份额净资产仅0.08亿元（成立初0.11亿元），C类份额净资产归零，远低于清盘线 [5][6] 基金运营数据表现 A类份额（015870） - 份额规模：连续12个报告期维持在0.11亿份，无申购赎回活动 [5] - 净资产变动：2024Q2单季下滑10.74%，2023Q3单季下滑19.16%，成立至今累计缩水27.27%（0.11亿→0.08亿） [5] - 收益排名：近1月涨幅3.5%（同类前12%），但近2年下跌19.84%（同类后37%），长期业绩显著落后 [9] C类份额（015886） - 份额归零：2025Q1净资产归零，期间赎回导致27.64%的负变动 [6] - 极端波动：2024Q4净资产曾单季增长131.21%，但2023Q3单季暴跌44.28% [6] - 收益表现：成立以来累计下跌26.36%，近2年跑输沪深300指数21.68个百分点 [11] 行业与产品结构问题 - 发起式基金机制缺陷：基金公司虽与投资者利益绑定，但规模持续低于2亿元时仍导致被动清盘风险，散户处于弱势地位 [7] - 择时失误：2022年成立时恰逢先进制造板块高位回调，主题热度消退导致资金持续流出 [3][7] - 监管逻辑：清盘线设置基于运作效率考量，但对低位强制赎回的投资者可能造成二次伤害 [11] 市场启示 - 投资者需重点关注发起式基金的规模变化条款，避免因被动清盘导致非预期损失 [12] - 产品设计需平衡监管要求与投资者保护，2亿元清盘阈值在极端市场环境下可能加剧流动性风险 [7][11]