公司概况 - 派欧云由PPTV创始人姚欣和前PPTV首席架构师王闻宇于2018年联合创立，采用轻资产运营模式，近期赴港递表 [2] - 按2024年营收计，公司在中国边缘云计算服务提供商中排名第七，市场份额4.1%，前三名天翼云、移动云、阿里云合计份额36.5% [2] - 公司专注于分布式云计算，适合图像及音视频传输等应用场景 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收从2.86亿元增至5.58亿元，年复合增长率39.6% [4] - 同期销售成本从2.4亿元增至4.89亿元，占营收比例从83.9%升至87.7% [4] - 经调整净亏损从3913.4万元波动至6161.7万元，2024年同比扩大66.2% [6] - 2024年流动负债净额从4.39亿元扩大至7.38亿元，负债净额从4.04亿元增至6.96亿元 [5] 业务结构 - 边缘云计算服务贡献98.1%营收（2024年），AI云计算服务占比1.9% [9] - AI云计算服务2023-2024年营收从26.5万元增至1038.7万元，但毛损率高达91.3%-95.1% [10] - 全球AI云计算服务市场规模2024年315亿元，预计2029年达4277亿元（年复合增长率68.5%） [10] - 全球边缘云计算市场规模2024年1851亿元，预计2029年5003亿元（年复合增长率22%） [10] 客户与市场 - 2022-2024年前五大客户贡献营收占比86.1%-92.5%，最大客户占比35.2%-44.1% [11] - 主要客户集中于泛娱乐、社交媒体、电商领域，与分布式云计算应用场景高度匹配 [11] - 行业前三名天翼云、移动云、阿里云市场份额分别为13.8%、11.6%、11.1% [7] 行业观察 - 云计算行业普遍亏损，但金山云2024年亏损收窄60.5%，阿里云调整后EBITA增长33% [8] - 分布式云计算被公司视为AI推理的最佳选择，专家预测AI推理将占AI应用80%份额 [10] - 行业具有显著规模效应，龙头企业通过复用基础设施降低边际成本实现盈利 [8][9]