文章核心观点 - 内地保险公司大幅增持国内大型银行港股，押注其高股息收益率以抵消银行业盈利压力 [1] - 保险资金的集中流入推动港股中资银行板块持续大涨，多只个股股价创下历史或阶段新高 [1][4] - 银行股的低估值和高股息率在当前低利率环境下对保险资金具有显著吸引力 [3] 保险资金投资动向 - 平安保险自2024年底以来大幅增持多家大型银行在港上市股份，总持仓规模达1800亿港元（230亿美元） [1] - 平安保险将其在工商银行港股的持股比例推高至18%，在招商银行和农业银行的持股比例也升至15%以上 [1] - 瑞华保险今年3月将其在港股中信银行的持股比例从4.98%提升至5% [3] - 新华人寿保险1月从澳大利亚联邦银行手中收购杭州银行5.45%的股份 [3] 银行股市场表现 - 在保险资金流入推动下，港股中资银行指数创七年新高 [1] - 中信银行等个股创下历史新高，农业银行周二收盘创下2010年上市以来最高水平 [1][4] - 港股中资大型银行的平均股息收益率超过4%，显著高于基准10年期国债收益率（1.65%） [3] 投资逻辑与背景 - 中国证监会主席吴清表示，引导大型国有保险公司增加A股投资，其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 [3] - 银行股的低波动性和高股息将贡献可观的利差收入 [3] - 历史性的低估值和高股息支付使银行股成为长期投资者寻求股息收益或建立防御性头寸的选择 [3] - 平安保险表示将坚持成长股和高股息价值股的均衡投资策略，并在投资组合中增加非银行股以分散风险 [3] 行业基本面与挑战 - 中资银行仍面临创纪录的低利润率和缓慢的利润增长 [4] - 银行仍在应对利润率收缩、高资金成本等问题 [4] - 银行股涨势的可持续性有待观察，需关注银行信贷扩张是否能转化为真正的经济活动 [4]