宏观经济与市场展望 - 中国经济展现出强大韧劲 民众信心充足 在当前重要窗口期需勇立潮头[1] - A股市场在全球贸易战及美股下跌中保持坚挺 内地投资者对港股配置需求提升[2] - 新兴市场将受益于全球市场轮动 港股可能再创新高[2] - 下半年经济环境有修复趋势 科技赛道细分领域存在机会 第五套标准放开利好科技企业并购[10] - 国家战略转型带动产业发展 政策延续性指引性强 证券市场重要性提升[12] - 下半年市场延续震荡但有小幅上涨趋势 需关注上市公司基本面变化[12] - 科技领域完成估值重构 国际贸易竞争带来结构性行情[12] 新消费行业 - 政策将扩大内需放在首位 通过超长期特别国债 国补 消费券等刺激消费[4] - 上半年社会消费品零售总额同比增速修复 黄金 零食等新兴消费场景增长显著[4] - 消费主力转向95后年轻一代 趋势转向"享乐 悦己"等情绪价值消费[4] 人形机器人产业 - 人形机器人成为政策及资本重要关注点 是新质生产力与新质战斗力的融合[6] - 产业链涵盖躯体制造 机脑训练 开源生态等 期待量产及场景应用突破[6] - 细分赛道处于早期阶段 可能踩中新老风口切换红利[15] 半导体行业 - 半导体行业规模达万亿级别 维持较高增速 国产自主化率正在提速[8] - 人工智能需求激发产业链活力 AI算力 芯片及终端应用渗透率将提升[8] - 国产成熟工艺半导体产业链出海机会值得关注[13] 前沿科技与投资风口 - AI产业链及国产半导体产业链是核心关注领域 需警惕蓝海变红海风险[13] - 科技成长赛道处于产业周期上升通道 AI 国产替代符合大国博弈逻辑[15] - 固态电池是重要赛道 契合新能源汽车安全性及续航能力提升需求[15] - AI眼镜等终端装备形成产业化驱动风口 销售数据成倍增长证实需求火爆[15] 科技创新与投资策略 - 聚焦人工智能 高端制造及政策驱动型产业 关注全球流动性变化及国内经济复苏[15] - 科技创新为锚 勾勒2025年下半年投资图谱[15]