纸黄金价格走势 - 纸黄金价格现报767.96元/克，日内涨幅0.53%，盘中波动区间收窄至763.29-768.58元/克，显示多空双方在关键技术位展开激烈争夺 [1] - 技术面呈现典型区间震荡格局：793-803元/克阻力带压制明显，下方739-749元/克支撑区间对应周线级别均线系统 [3] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔关于"关税政策或推高夏季通胀"的警告令市场对7月降息的预期概率骤降，联邦基金期货市场定价显示首次降息时点推迟至9月，年内降息幅度预期下调至50个基点 [1] - 鲍威尔"不急于降息"的表态削弱了黄金的持有成本优势，因金价与实际利率呈现显著负相关 [1] 关税政策影响 - 特朗普政府关税政策的不确定性成为当前市场核心变量，美联储研究显示关税上调可能通过输入型通胀渠道推高物价水平 [3] - 贸易摩擦引发的通胀波动已实质性增加货币政策决策复杂性，黄金的通胀对冲属性面临双重考验：短期需防范关税冲击带来的物价脉冲，长期需观察经济数据是否支撑宽松周期重启 [3] 市场关注焦点 - 市场参与者正密切关注6-7月经济数据发布节奏，以判断关税影响是否突破美联储容忍阈值 [3]