央行流动性操作 - 央行于2025年6月25日开展3000亿元1年期MLF操作，本月到期1820亿元，实现净投放1180亿元，为连续第四个月加量续作 [1] - 6月央行两次开展买断式逆回购操作：6月6日10000亿元3个月期和6月16日4000亿元6个月期，实现净投放2000亿元，系首次单月两次操作 [1] - 超额续作MLF叠加买断式逆回购操作，持续注入中期流动性以维护金融市场平稳运行，保障半年末流动性充裕 [1] 货币政策工具运用 - 5月降准释放1万亿元长期流动性，中期流动性保持净投放状态以应对政府债券发行和同业存单到期高峰 [2] - MLF工具定位聚焦1年期流动性供应，央行流动性工具箱包含降准、国债买卖、结构性工具等多层次手段 [2] - 央行通过MLF、逆回购等操作释放货币政策适度宽松信号，推动社融和M2增速稳中有升 [1][2] 市场流动性管理 - 年中时点流动性供求矛盾突出，央行通过超额续作MLF释放维稳信号，应对政府债券发行等扰动因素 [2] - 预计7月缴税及政府债券缴款压力下，央行将继续运用MLF、买断式逆回购等工具满足流动性需求 [3] - 公开市场操作叠加降准形成政策组合，有效控制资金面波动并稳定市场预期 [1][2]