日本央行政策动向 - 日本央行审议委员田村直树表示通胀加速超过预期，央行可能需要"果断加息"以应对通胀风险 [1] - 田村认为消费者通胀可能在2027财年前后围绕2%波动，可能比预期更早实现价格稳定目标 [1] - 田村的言论比行长植田和男更为鹰派，植田强调因美国贸易政策不确定性需要暂停加息 [1] 通胀与经济预期 - 日本4月和5月消费者通胀强于预期，食品价格上涨可能由劳动力短缺和气候变化等永久性因素驱动 [3] - 日本中长期通胀预期已逐渐上升，企业和家庭的通胀预期可能已达到2%左右 [3] - 日本央行预计核心通胀将在截至2027财年的三年预测期后半段重新加速至2%的目标水平 [1] 美国关税影响 - 美国关税可能拖累但不会破坏日本经济复苏，主要冲击占GDP 20%的制造业 [2] - 日本央行因美国关税影响将2025财年经济增速预估从1.1%下调至0.5% [2] - 日本政府考虑将本财年经济增长预估从1.2%下修至1%以下，因美国关税影响全球需求 [2] 利率政策分歧 - 日本央行政策制定者分为两派：一派主张维持超低利率评估关税影响，另一派关注国内通胀压力加剧 [3] - 田村是唯一异议者，呼吁维持当前债券缩减速度而非放缓 [3] - 日本央行在5月政策会议上将利率维持在0.5%不变 [3]