银行板块表现 - 银行板块成为上半年表现最好的行业之一,18只银行股先后突破历史新高,板块规模突破15万亿,中证银行指数上涨15.6% [1] - 6月25日银行板块上涨1.03%,板块规模达15.5万亿,9只个股盘中创历史新高,包括农业银行、中国银行、建设银行等 [2] - 年初至今无银行股下跌,16只涨幅超20%,32只涨幅超10%,青岛银行、兴业银行、浦发银行涨幅超30% [2] 上涨驱动因素 - 银行指数跑赢沪深300指数13.6个百分点,当前PB为0.68倍,区域行表现较优 [3] - 存款重定价对息差有正向贡献,债市波动或下降,营收和利润增速有望修复 [3] - 全球经济环境复杂多变,银行板块防御属性强,低估值吸引避险资金 [3] - 市场利率下行背景下,银行股作为红利资产代表,盈利和分红稳定,股息率较高 [3] 资金配置与政策影响 - 证监会新规强调业绩比较基准约束,主动基金银行持仓占比仅3.81%,偏离沪深300银行权重13.67%近10个百分点 [4] - 新考核机制下,主动基金有望增加银行持仓,缩小偏离度 [4] - 银行板块核心逻辑延续:高股息率吸引力、机构资金持续流入、政策呵护息差 [4] 分红动态 - 南京银行、沪农商行计划中期分红,常熟银行首次提出中期分红方案 [5][6] - 常熟银行2024年度每股派现0.25元,共计7.54亿元,转增3.01亿股 [6] - 沪农商行明确分红比例稳中有升,2024年为首家实施中期分红的A股上市银行 [6] - 平安银行表示可根据规划进行中期现金分红 [7] - 上市公司黑牡丹持有江苏银行1.43亿股,获现金分红0.306592亿,免税收入 [7] 机构观点与展望 - 机构投资者配置回暖,被动基金增配银行股,险资增配空间较大 [8] - 公募新规和险资需求推动机构增配,银行股投资核心逻辑为净资产重估 [8] - 宏观政策与微观数据指向风险回落,2025年估值上行动力来自净资产重新定价 [8]
四大行再创新高 银行板块上半年上涨15.6%
21世纪经济报道·2025-06-25 18:44