新华基金产品清盘危机 - 新华中证A50ETF成立84天后规模从2.59亿元骤降逾80%至低于5000万元清盘线，成为全市场首只濒临清盘的中证A50ETF [2][3] - 新华积极价值混合基金虽获公司超2000万元自购，但规模已连续两个季度低于5000万元清盘线，长期挣扎在生死线边缘 [2][3] - 新华基金旗下79只基金中，规模低于5000万元的产品达34只占比43%，规模不足2亿元的"迷你基"更达53只占比67% [8] 产品规模崩塌原因 - 新华中证A50ETF个人持有比例达90.72%，个人投资者集体赎回是规模崩塌主因 [3] - 新华积极价值混合基金2025年一季度规模仅为2800多万元环比下降超11%，自2022年起便长期徘徊在5000万元上下 [4] - 行业加速出清趋势下，2025年上半年已有117只基金清盘，其中97只因规模不达标被动退场 [8] 业绩表现与投资风格 - 新华中证A50ETF近一个月收益-2.57%跑输同类平均0.61%，同类排名3605/3908 [6] - 新华积极价值混合2022年暴跌41.43%，2023年续跌19.81%，2025年上半年又跌7.06%滑至行业末10% [6] - 该基金2025年一季度前十大重仓股与2024年四季度完全不同，显示大规模换仓操作 [6] 基金经理管理情况 - 两只濒危产品均由邓岳管理，其同时管理9只产品中4只规模不足1亿元 [7] - 邓岳在管产品业绩两极分化，任职回报最高25.51%最低-13.15% [7] - 管理产品类型既包括主动量化基金也有被动指数增强基金，存在投研资源分散风险 [7] 行业困境与转型建议 - 中小基金公司承受双重挤压，迷你基金消耗投研资源却难创收形成恶性循环 [8] - 自购输血可暂缓清盘但需打破"业绩差—规模缩—资源少—业绩更差"的死循环 [8] - 建议中小基金公司聚焦核心能力圈精简产品线，投入固收、量化等优势赛道 [8]