机构：国联民生证券 2024 年小米SU7 上市即成爆款，小米集团车人家全生态闭环，开启"手机×AIoT"和智能电动汽车双轮驱 动发展模式。"手机×AIoT"通过全球化、高端化、持续扩大品类等实现销售增长和生态变现；汽车业务 顺利启航并继续打造爆款，顺应智能电动化浪潮，有望迎来加速发展，公司经营业绩预计进入快速增长 阶段。 智能手机：坚持自主研发巩固竞争优势 小米手机业务2024 年收入1918 亿元，出货量高居全球第三，均价从2019 年的973 元提升至2024 年的 1138 元，高端化战略成效显著。小米手机旗下主要包括小米、红米、POCO 三大品牌，实现从中低 端、高端到超高端的全价位覆盖。公司坚持自研核心技术，构筑软硬件层面护城河，小米澎湃OS 统一 了MIUI、Vela、Mina、车机OS 四个系统，首款自研手机芯片玄戒O1 采用台积电第二代3nm 工艺， X925双超大核，晶体管数量达到190 亿，面积则仅有109mm2。 IoT 与生活消费产品：前景宏伟 经历十多年的经营发展、用户沉淀、核心品类扩张和模式迭代后，我们认为小米IoT 与生活消费产品发 展再度进入快车道。以智能家电为代表的战略业务 ...