公司业务与增长动力 - 公司从在线图书销售业务起步，现已发展成为市值达2.2万亿美元的科技巨头 [1] - 公司整体增长面临规模庞大的挑战，但增长前景依然强劲 [1][2] - 在线零售业务年收入增长6%，但其盈利能力尚不明确，该业务可作为其他业务的引流品 [4][5] - 数字广告业务表现强劲，第一季度收入达140亿美元，同比增长19% [5] - 订阅服务（包括亚马逊Prime）收入增长11%，达到近120亿美元 [5] - 亚马逊云服务是主要的增长驱动力，第一季度收入超过290亿美元，占公司总收入的19%，同比增长17% [6] - 云服务业务盈利能力突出，第一季度贡献了近120亿美元的运营收入，使公司能保持在人工智能等科技前沿的投资能力 [7] 财务状况与估值 - 公司第一季度总收入接近1560亿美元，同比增长9% [9] - 第一季度运营支出同比增长7% [9] - 其他收入从亏损27亿美元转为盈利27亿美元，推动第一季度净利润超过170亿美元，同比增长64% [9] - 第一季度自由现金流为-80亿美元，较上年同期的40亿美元下降，主要原因是资本支出从低于150亿美元增至超过250亿美元，用于人工智能投资 [10] - 公司股票市盈率为34倍，较2023年7月的超过100倍有所下降，低于零售巨头沃尔玛、好市多及云服务主要竞争对手微软 [12] - 过去一年公司股价上涨约10%，与标普500总回报率相近，但五年期表现不及该指数 [11] 投资前景总结 - 尽管公司规模可能继续压制其百分比增长率，但预计未来仍能跑赢市场 [16] - 较低的市盈率相比成熟的零售竞争对手和云服务同行显得具有吸引力 [12][14] - 零售相关业务收入快速增长，云服务业务利润丰厚，对人工智能的大力投资旨在保持领先地位，这可能带来短期成本上升，但增加未来回报潜力 [15][16]