资金流向与市场趋势 - 资金正以近一年来最快速度从欧洲转向美国市场，主要因衰退担忧缓和 [1] - 基于波动率的交易策略可能吸引千亿规模量化资金回流美股 [1] - 野村证券模型预测下个月将有超过1000亿美元资金入场，为2004年以来最大预测值 [3][4] 欧洲股市现状 - 欧洲股票空头交易规模创近一年新高，对冲基金大举建立新空头头寸 [2] - 德国DAX 30指数2025年迄今上涨近19%，同期道指涨幅不足2% [2] - 欧洲国防板块表现突出，莱茵金属公司股价过去12个月飙升近240% [2] 欧洲市场面临的问题 - 投资者担忧欧洲市场缺乏短期催化剂和增长动力不足 [2] - 欧股市盈率达14.2倍，接近历史区间第70百分位，估值不再便宜 [2] - 强势欧元、疲弱经济增长及油价拖累欧洲上市公司每股收益 [2] 美国市场吸引力 - 大型科技股重新受青睐，投资者认为美股夏季更具弹性 [3] - 纳斯达克100指数创2月以来首次收盘纪录，科技股推动反弹 [4] - 自4月初关税担忧缓和后，美股反弹速度为历史最快之一 [4] 量化基金行为与风险 - 波动控制基金可能因已实现波动率下降而加大风险敞口 [4] - 量化基金资金不稳定，投资者敞口不足可能推动市场自我崩塌 [5]