太平洋证券:全球咖啡豆供需格局生变 云南产区迎精品化转型机遇
中国现制咖啡市场概况 - 中国现制咖啡市场规模从2019年516亿元快速增长至2023年1721亿元,复合增长率达36.3% [1][3] - 2023年人均消费量为22杯/年,仍远低于成熟市场水平 [1][3] - 下沉市场成为行业增长核心,驱动门店数量突破22.5万家 [3] 咖啡豆供需格局 - 全球咖啡豆产量集中在巴西、越南、哥伦比亚,三国合计占比约56% [1] - 欧洲、美国、巴西为前三大消费国,合计消费占比约52% [1] - 中国咖啡豆进口依赖度达51%,巴西为第一大进口来源国,进口量占比39% [1] 云南咖啡产业现状 - 云南咖啡豆产量占全国98%以上,形成普洱(42%)、保山(27%)、临沧(12%)、德宏(18%)四大主产区 [2] - 云南咖啡产业链面临种植端利润微薄(仅占1%)、企业集中度低(CR4=1.15%)等问题 [2] - 2023年云南省咖啡产量达14.3万吨,同比增长0.1% [2] 行业竞争格局与发展趋势 - 瑞幸以21.8%市占率领先,本土品牌通过"9.9元价格战"和加盟模式快速扩张 [3] - 星巴克采用"第三空间"差异化竞争策略 [3] - 行业呈现"大众性价比+高端精品"双轨发展模式,供应链整合与下沉市场渗透是未来趋势 [1][3] 咖啡豆价格波动 - 2024年因主产国减产与新兴市场需求爆发导致价格暴涨 [2] - 预计2025年随着越南、印尼产量恢复,咖啡豆价格可能回落 [2]