铜价走势分析 - LME铜价连续五个交易日上涨，徘徊在9700美元附近，高盛预测8月可能升至每吨10050美元的2025年峰值 [1] - 铜价上行受美国以外地区供应收紧和AI算力基础设施需求推动，预计8月前持续走强 [1] - 若美国对铜征收25%进口关税并于9月生效，铜价可能在12月回落至9700美元/吨 [2] 供应与库存动态 - LME即期现货合约溢价飙升，交易商面临严重挤压效应，美国关税政策导致当地期货价格飙升并抽走全球库存 [1] - 美国贸易商大量囤积铜库存以应对潜在关税，加剧全球其他地区供应紧张 [2] - 本周LME铜现货与三个月期货价差缓解，减轻买家压力 [3] 需求驱动因素 - AI数据中心建设浪潮推动铜需求猛增，铜在电力传输、散热系统和电子设备中不可或缺 [1][3] - 全球能源转型、基础设施建设（中国、德国、印度）及美国政府"制造业回流"政策进一步刺激铜需求 [3] - 必和必拓CEO预计到2050年数据中心铜需求将增长6倍，从每年50万吨增至300万吨 [4] 铜的工业应用 - 铜广泛应用于电力、建筑、工业机械、交通运输和通信领域，是经济活动的核心原材料 [3] - 在AI服务器集群中，高速铜缆（如英伟达GB200所用）对数据传输至关重要，安费诺是核心供应商 [4] - 铜还用于数据中心的高速电力传输（铜缆、连接器）、热交换器、接地系统及暖通空调管道 [4] 政策与市场影响 - 特朗普政府拟对进口铜加征关税，推动美国国内库存扩张，可能导致区域性供应短缺 [1][2] - 高盛指出中国市场需求的韧性和期货情绪支撑铜价上行，但关税或引发北美提前购置潮 [2]