数据质量危机 - 美联储主席鲍威尔公开质疑美国经济数据可靠性 指出劳工统计局因预算削减导致数据采集能力下降 可能使通胀 就业等关键指标失真 [2][3] - 劳工统计局暂停多个城市CPI数据采集 导致5月CPI估算值比例飙升至30% 远超正常水平的10% [3] - 5月非农就业数据初报新增13 9万人 但后续修正可能下修至10万人 显示就业市场实际表现弱于表面 [3] - 特朗普政府计划进一步削减劳工统计局预算5600万美元 导致纽约州布法罗市等地的CPI数据采集暂停 [4] 数据偏差影响 - 数据质量下滑冲击美联储决策逻辑 若通胀数据被高估可能维持高利率 若就业数据虚增可能推迟降息 [5] - 美元指数在鲍威尔讲话后跌至97 46 创四年新低 反映投资者对美联储政策可信度的质疑 [5] - 5月非农就业数据超预期 但家庭调查显示失业率上升 劳动参与率下降 联邦政府连续四个月裁员 暗示就业市场结构性恶化 [6] - 小企业因关税压力提交报告滞后 劳工统计局依赖历史趋势插值 导致初值系统性高估就业人数 [6] 黄金市场反应 - 鲍威尔对数据可靠性的质疑推动黄金避险买盘涌入 6月26日现货黄金从3322 93美元/盎司回升至3346美元 涨幅达0 4% [7] - 德国和意大利计划将存放在纽约的黄金（价值超2450亿美元）运回国内 以规避政治风险 [9] - 中国央行连续7个月增持黄金 持仓量增至7383万盎司 [9]