公司近期表现 - 公司股价今年失去部分上涨动力 过去五年累计涨幅达1400% [1] - 2026财年第一季度营收同比增长69% 非GAAP每股收益从0.61美元增至0.81美元 [4] - 因无法完成中国订单导致每股损失0.15美元 净利润率高达52% [4] 市场地位与业务增长 - 占据AI芯片市场高达95%份额 与所有主要AI平台运营商保持合作 [5] - 数据中心业务增长最快 第一季度同比增长73% [5] - 亚马逊等客户虽自研芯片 但仍依赖公司高端产品维持核心业务 [6] 技术发展与行业前景 - 推出Blackwell架构替代Hopper Blackwell Ultra和Rubin芯片已规划明年发布 [9] - AI推理需求激增 各国将AI视为电力/互联网级别的基础设施 [10] - CEO认为代理型AI将创造更高计算需求 公司处于行业转型中心位置 [10] 投资价值分析 - 华尔街分析师中90%给予买入评级 覆盖该股的67名分析师中多数看好 [2] - 当前远期市盈率仅25倍 估值处于合理区间 [12] - 万亿美元市场规模下 公司有望保持主导地位并持续创造股东价值 [10][13] 增长潜力评估 - 基数扩大导致高双位数增长难度增加 增速预期将放缓 [11] - 初始投资1万美元难以复制早期万倍回报的财富效应 [12] - 仍可作为AI组合核心配置 在长期投资中提供超额收益机会 [13]