公司表现 - Super Micro Computer (SMCI) 股价自上次覆盖以来上涨46%，从约30美元的基础价位大幅攀升 [1] - 第三季度的利润率下滑被证实为暂时性调整而非结构性弱点 [1] 投资策略 - 投资风格聚焦于高潜力标的，寻找不对称机会（上行潜力至少2-3倍于下行风险） [1] - 通过利用市场低效和逆向洞察，最大化长期复利同时防范资本减值 [1] - 投资周期为4-5年，以抵御波动性并确保长期超额回报 [1] 投资方法论 - 领导力与管理分析：包括已验证的业务扩展记录、明智的资本配置及内部持股 [1] - 市场颠覆与竞争定位：强调技术护城河、先发优势及高增长行业的市场渗透 [1] - 财务健康与风险管理：关注可持续收入增长、强劲资产负债表及避免过度稀释 [1] - 估值与风险/回报不对称性：涉及收入倍数比较、DCF模型及机构支持分析 [1] 投资组合构建 - 核心持仓（50-70%）：高信心稳定标的 [1] - 成长性押注（20-40%）：高风险高回报机会 [1] - 投机性配置（5-10%）：具有巨大潜力的颠覆性标的 [1]