稳定币的现状与挑战 - 国际清算银行报告指出稳定币在单一性、弹性和完整性三项关键测试中表现不佳，未达到成为货币体系支柱的要求 [1] - 稳定币作为数字不记名工具缺乏央行提供的结算功能，交易汇率经常变化破坏单一性 [2] - 稳定币在无边界公链上运作，成为绕过诚信保障措施进行非法活动的首选工具 [2] 稳定币的潜在风险 - 稳定币承诺平价兑换但商业模式涉及流动性或信用风险，存在内在矛盾 [2] - 货币主权丧失和资本外逃是新兴市场和发展中经济体的主要担忧 [2] - 稳定币持续增长可能构成金融稳定风险，包括安全资产抛售的尾部风险 [2] 监管挑战与解决方案 - 稳定币监管需基于"相同活动、相同风险、相同监管结果"原则，但实施难度大 [3] - 稳定币在无需许可的公共区块链上流通，监管范围比传统中介机构更窄 [3] - 稳定币无国界性质对国家监管框架构成挑战，需国际协调避免监管漏洞 [3] 未来货币体系的替代方案 - 基于统一账本的创新前景光明，能释放效率提升和新的合约可能性 [3] - 央行储备、存款和政府证券的代币化可能成为下一代货币体系的基石 [3] - 各国央行需发挥催化作用，提供新的货币形式以释放代币化系统潜力 [3]