原油QDII限购与溢价风险 - 易方达原油LOF将于7月1日暂停申购赎回及定投业务，这是继6月19日后再次限购 [1] - 6月9日以来易方达原油LOF先涨15%后回落，截至6月26日周累计跌幅达9% [1] - 南方原油LOF和嘉实原油LOF也于6月19日暂停申购赎回业务 [2] - 南方原油LOF月内发布四份溢价风险提示，嘉实原油LOF发布两次提示 [2] - 6月23日嘉实原油LOF溢价率达19%，南方原油LOF溢价率超8%，但6月26日回落至2.9%和3.5% [2] 原油QDII业绩表现 - 2025年以来易方达原油LOF累计下跌12%，华宝油气LOF跌4.6%，南方原油LOF跌1.4% [2] - 本月初至今嘉实原油LOF累计涨15.3%，南方原油LOF累计涨8.5% [2] - 原油QDII外汇额度有限导致供需失衡推高溢价，但溢价回落风险加大 [3] 国际油价波动情况 - 6月13日WTI原油期货大涨超10%，6月23日触及78美元/桶高位 [4] - 布伦特原油期货6月23日冲高至79美元/桶，但6月26日回落至67美元/桶 [4] - 布伦特原油从79.4美元/桶高点回撤15% [4] - 截至6月17日当周NYMEX原油净多头头寸减少至176256手合约 [5] 原油市场基本面 - 美国6月21日当周原油库存减少580万桶，远超预期的79.7万桶 [5] - 消费旺季来临或提振原油需求，全球原油库存整体呈现下降态势 [5] - 地缘风险溢价逐步回吐，市场回归基本面主导逻辑 [5]