银行理财估值整改核心进展 - 银行理财估值整改进入冲刺阶段，多家公司计划6月底前完成半年度整改目标，2025年底前全面完成整改[2][3] - 整改主要内容包括消除"以丰补歉"操作和切换至收盘价估值法，其中收盘价估值法涉及产品数量更多、资金规模更庞大[3] - 整改后理财产品将全面实施"穿透式"管理，债券市场波动和信用风险将直接反映在净值中[2][5] 估值方法调整细节 - 此前部分公司通过"以丰补歉"方式在市场波动时释放积累收益补贴客户，营造稳健假象[3] - 交易所债券将按收盘价估值，私募债因无法获取持续收盘价仍按买入成本记录[3] - 监管要求改用中债、中证等第三方估值机构数据，禁止使用自建模型或平滑估值方法[4] 产品表现与投资者影响 - 超百款理财产品已调降业绩比较基准，部分产品降幅超过150个基点[2][5] - 净值展示将"随行就市"，短期波动更加明显，但实际收益未发生显著变化[5] - 低波稳健产品数量可能减少，混合类产品占比预计上升[6] 行业应对策略 - 公司重心转向提升资产配置能力，构建稳健高效的投资组合应对波动[7] - 部分机构通过动态调整持仓风格和品种来提升回报，包括高频监测市场和优化配置结构[7] - 通过科学组合不同策略提升业绩归因分析准确性，优化投资策略[7]