核心观点 - 公司作为Switch2背光源独供厂商，受益于Switch2上市四天销量突破350万台及后续销量增长预期 [1][2] - 公司2024年扭亏为盈，2025年一季度营业收入同比增长265.54%，净利润增长367.01% [1][4] - 公司股价自2025年4月9日低点以来涨幅超100% [1][2] - 公司战略转型成效显著，境外营收占比从2023年的6.25%提升至2024年的48.42% [4][5] 公司业务与客户 - 公司是Switch2背光源独供厂商，且为全球唯一通过任天堂认证的背光模组供应商 [2] - 客户包括任天堂、佳明、联想、华为、小米、OPPO、科大讯飞、比亚迪、上汽集团、小鹏汽车等知名品牌 [4] - Switch2项目验证了公司在高端电竞显示模组领域的核心技术能力与品控体系，有望带动多领域全球渗透 [2] 财务表现 - 2024年公司营业收入4.57亿元（同比下降2.5%），净利润2062.69万元，扣非净利润1057.45万元，实现扭亏 [4] - 2025年一季度营业收入1.86亿元（同比增长265.54%），净利润2972.90万元，扣非净利润2898.39万元，均超2024年全年 [4] - 公司毛利率与净利率有望随Switch2等核心终端需求放量进一步增长 [6] 行业与市场 - Switch2预计2026财年销量1500万台，游戏软件销量4500万份 [3] - 全球电竞市场规模预计2025年突破280亿美元，年均增长率约18% [3] - Switch2上市四天销量350万台，超越索尼PS5首月340万台与前代Switch首月274万台 [2] 战略转型 - 公司从高度依赖手机供应链转向多场景应用驱动，从单一内销市场转向内销+外销并举 [4] - 国际龙头高端客户比重提升，高附加值产品占比增加，驱动经营状况改善 [4] - 公司通过技术优势巩固供应链地位，保持合理利润水平 [6]