市场风险偏好提升 - 投资者正抛弃谨慎态度 疯狂涌入美股最具投机性和波动性的角落 标普500指数逼近历史新高 [1] - 高波动性股票ETF(景顺标普500高贝塔ETF)相对低波动ETF正迎来自2020年以来最佳季度表现 [1] - 高盛追踪的资产负债表疲弱股票指标相对标普500正迎来1月份以来最佳月度表现 [1] 科技巨头领涨市场 - Meta领涨科技七巨头 英伟达收盘再创新高 推动标普和纳斯达克指数接近历史高点 [1] - 高盛一篮子大型科技股指数飙升至历史新高 [4] - 科技股重新担任美股"领头羊" 尽管此前DeepSeek崛起引发AI主导地位担忧 [5] 散户与机构行为分化 - 散户成为风险资产追涨关键力量 4月初美股濒临熊市时仍坚持买入 [2] - 机构在关税引发市场崩盘时选择抛售 与散户形成鲜明对比 [2] 科技股基本面支撑 - 标普500指数今年盈利预计同比增长8% 信息技术板块预期增幅达21% 为所有板块最强劲 [5] - 投资者在盈利前景不确定时期 更倾向投向具有清晰长期主题的领域 如AI [5] 小盘股表现落后 - 罗素2000小盘股指数和标普600指数今年表现双双落后标普500指数 [9] - 小盘股指数中科技股权重较低(罗素2000仅13% 标普600仅16%) 而标普500科技+通信服务权重达43% [9] - 市场对大型科技股的极度专注导致美股市场广度下降 小盘股被边缘化 [6][9] 市场情绪与驱动因素 - 出现结构性牛市后期典型的FOMO(害怕错过)情绪 投机情绪被接受速度超预期 [2] - 特朗普关税暂停计划即将到期 但投资者对经济放缓/消费者信心疲软/中东风险视而不见 [2] - 一旦关税有所缓解 投资者立即回归AI等主导主题 [5]