资本市场表现 - 全球资本市场出现反弹 A股和港股连续三个交易日放量大涨 上证指数创年内新高 A股总市值一度突破100万亿大关创历史新高 [1] - 机器人 AI板块近期强势上攻 华为光伏机良品率达70% 芯片半导体突破可能性增大 [1] - 机器人行业被视为继家电 手机 新能源汽车后的第四大产业赛道 工业机器人将率先进入工厂 三年后逐步走向家庭 [1] 宏观经济政策 - CPI连续三个月负增长0.1% 消费需求较弱 GDP平均指数去年为负 今年可能仍为负 [2] - 为实现CPI2%目标 下半年将实施宽松货币政策 美联储降息为中国央行降息创造条件 央行可能通过降准释放流动性 [2] - 财政政策将加大力度 包括地方政府债 消费品换新等措施 以支持GDP增长5%目标 [2] 地缘政治影响 - 伊朗以色列冲突暂缓 国际油价大跌 中东占全球20%以上油轮运输 冲突反复可能扰动资本市场 [3] - 油价上涨推升工业成本 影响企业利润 不利燃油车市场 成品油价格可能上调 [3] 贸易谈判进展 - 中美经贸谈判暂停加征关税90天 出口企业仍谨慎接单 因90天后关税政策不确定性 [4] - 中美谈判达成一致将促进贸易正常化 有利于经济回升 但仍是下半年市场不确定性因素 [4] 行业投资机会 - A股和港股处于估值洼地 中国优质资产估值不足美国1/3 外资流入迹象明显 [5] - 人工智能在中国优势在于应用 可通过AI+消费 赋能传统行业 机器人是AI+消费最佳落地方式 [5] - 券商板块上涨明显 部分券商获加密货币交易牌照 龙头券商涨幅达几倍 带动板块上升 [5] 房地产市场 - 房地产调控目标为止跌回稳 支持政策将加码 但供过于求明显 难现大幅回升 [6] - 居民储蓄转移方向从楼市转向资本市场 可能带来增量资金 [6] 市场投资策略 - 市场突破3400点或3700点将提振信心 吸引更多资金进入 [7] - 价值投资机会呈现哑铃型 一端为机器人等科技成长股 另一端为低估值高分红白马股 [7] - 价值投资需兼顾现有业绩和未来成长空间 成长性股票仍具关注价值 [7]