财务预测 - 预计公司2025-2027年收入依次为1700亿元、2386亿元、2939亿元 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润依次为120.2亿元、160.3亿元、209.7亿元 [1] 产品策略与市场表现 - 2022年L系列通过增配智能、安全、舒适配置实现快速走量，L9/L8梯次减配扩大受众 [2] - 2023年L7成功下探五座SUV市场，助力年底月销破5万辆 [2] - 2024年纯电MPV遇冷，高端增程SUV竞争加剧，销量承压，4月L6上市后销量逐渐恢复 [2] - 2025年上半年L6/7/8/9/Mega相继改款焕新，增程基本盘稳固 [2] 战略调整 - Mega失利原因：纯电节奏误判、过于关注销量与预期、产品定义与用户需求错位 [3] - 补救方案：调整公司架构、纯电节奏，加速"双能战略"(电能、智能) [3] - 2024年公司架构调整：原CEO办公室聚焦产品业务，新增产品线部门，新设Go-to-Market部门 [3] - 2025年公司架构微调：新增基座模型部门，李想卸任"产供销联席会主任"，引入芯片领域高管 [3] - 纯电节奏：以Mega为基础探索纯电市场，暂缓其他纯电车型上市 [3] 补能体系与AI投入 - 补能端超充、快充技术迭代，自建超充站/桩覆盖核心区域，接入优选、第三方站提高覆盖率 [3] - AI产品双线推进：智能辅助驾驶+多模态智能助手，VLA司机大模型2025年中旬发布 [4] - AI护城河搭建：百万车友数据储备+云端车端算力投入提升+AI底层软硬件基础设施自研 [4] - AI愿景：实现大模型融合，看齐iPhone4时代苹果公司，重塑AGI世代产品 [4] 未来展望 - 增程车型：2025款车型焕新升级加量不加价，行业旺季将至+暑期利好家庭用户购买 [5] - 中长期目标：国内自主品牌迈入中高端化，持续替代BBA等传统合资企业 [5] - 纯电车型：增程是阶段性差异化，未来"增程+纯电"双驱动 [5] - 纯电环境改善：国内补能网络+自建补能网络覆盖提升，电池原料成本下降，高压超充技术突破 [5]