A股市场表现 - A股市场本周前三个交易日连续放量上涨 突破3月份高点并创年内新高 [1] - 非银金融板块近3日累计涨幅接近10% 国盛金控 天风证券等并购重组标的连续涨停 [2] - 国防军工板块大涨 为A股上行提供动力 [3] 非银金融板块驱动因素 - 香港券商股情绪传导 国泰君安国际成为首家获准在香港提供全面虚拟资产交易服务的中资券商 [1] - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效 稳定币主题带动金融板块领涨 [1] - 美联储政策转向预期强化 点阵图显示年内存在降息两次基准预期 理事沃勒与副主席鲍曼支持7月启动降息 [1] - 公募基金季末调仓行为形成短期催化 机构加速回补金融权重股优化净值表现 [2] 国防军工板块催化因素 - 9月3日首都天安门将举行抗战胜利80周年盛大阅兵 展示国产现役主战装备及无人智能 水下作战等新型作战力量 [3] - 上海合作组织成员国国防部长会议在青岛举行 巩固深化成员国军事互信和务实合作 [3] 宏观市场环境 - 流动性维持宽松 无风险收益率预期持续下降 为权益市场带来充足潜在流动性 [4] - 市场对中央稳定和活跃资本市场有共识预期 股指价格中枢迈上新台阶 [4] - 经济基本面处于弱复苏阶段 市场呈现"上有顶下有底"走势 缺乏持续向上动力 [4] 股指后续走势关键因素 - 中美关系呈现"短期缓和 长期博弈"特征 技术封锁 产业补贴等结构性矛盾仍存 [5] - 财政政策以托底为主 8月财政额度可能达上限 新额度增加将开启政策窗口期 [5] - 科技板块拥挤度较2月回落近一半 全球避险情绪约束风险偏好 [5] - 6月中旬红利股集中进入分红窗口期 红利板块可能出现调整 [6]