行业现状 - 全球汽车零部件行业正经历新一轮"倒闭潮"，主要受全球经济增长放缓、主机厂转型压力传导、美国关税政策等多重因素影响 [2] - 2024年全球轻型车产量同比下滑1%，欧洲市场尤为疲软，汽车产量同比下滑4.8% [4] - 2024年大型汽车零部件供应商净利润普遍大幅缩水，博世集团同比下跌33%，麦格纳同比下跌17%，安波福同比下跌39%，博格华纳同比下跌46% [5] - 2025年第一季度部分企业仍在困境中挣扎，李尔净利润同比下跌26%，舍弗勒同比下跌64%，博格华纳同比下跌26% [6] 公司案例 - 马瑞利集团在美国特拉华州地方法院正式提交破产保护申请，面临高达6500亿日元的债务压力 [2][4] - 马瑞利由康奈可和马瑞利于2019年合并而成，合并前2018年营收合计146亿欧元，合并后未能形成协同效应，营收逐年下滑，2023年全球排名滑落至第23位 [3] - 德国汽车零部件供应商施洛特因资金链断裂为旗下4家子公司申请破产保护，此前一份价值1500万欧元的大订单被取消 [7] 转型挑战 - 传统零部件企业在向电动化、智能化转型中遭遇严峻挑战，电动化转型需要巨额研发投入但市场需求增速不及预期 [7] - 舍弗勒电驱动业务仍处于亏损状态，博格华纳缩减电动汽车充电业务规模并整合电池部门 [7] - 德国零部件厂商在发动机、变速器等领域的技术积累无法直接转化为电动汽车所需的"三电"系统竞争力 [8] 主机厂影响 - 主机厂转型压力正向供应链传导，2025年第一季度主流跨国车企利润下滑普遍超过50% [8] - 大众集团计划到2030年在德国裁员3.5万人并削减逾70万辆产能，日产将削减100万辆产能并重构供应商体系 [8] - 日产和Stellantis作为马瑞利核心客户过去一年均遭遇较大困境，订单减少导致供应商承压 [4] 关税政策影响 - 美国自2025年4月3日和5月3日起对进口车及关键汽车零部件加征25%关税 [8] - 韩国汽车零部件对美出口额达82亿美元，占出口总额36.5%，现代、起亚汽车当地采购占比不到20%，高额关税将对其造成较大冲击 [9][10] - 韩国两家零部件供应商因美国关税政策陷入经营困境，分别提交企业重组申请和暂停票据交易 [10] - 韩国产业研究院预测受高额关税影响，2025年下半年韩国汽车出口额将同比下降11.4%，全年汽车及零部件出口总额预计同比下降8% [10]