有色铜板块表现 - 6月27日有色铜板块局部走强，电工合金（20CM）、北方铜业涨停，洛阳钼业、江西铜业、西部矿业、云南铜业等集体走强 [1] - 北方铜业最新价10.31元，涨幅+10.03%，涨停时间09:53:09 [2] - 江西铜业最新价23.53元，涨幅+5.94% [2] - XD洛阳钼最新价8.34元，涨幅+5.57% [2] 铜价上涨驱动因素 - 6月27日沪铜期货主力合约盘中涨超1.6% [3] - 高盛研报指出美国232条款铜进口调查导致非美地区出现铜短缺，已进口约40万吨铜（相当于6-7个月需求量） [3] - 高盛将2025年下半年LME铜价预测从9,140美元/吨上调至9,890美元/吨 [3] - 美元指数破位98关口，与有色金属价格呈反向联动 [3] - 现货铜对三个月期货升水达每吨280美元，创2021年以来最高水平 [3] - LME可用库存规模今年下降约80%，目前不足全球一天使用量 [3] 机构观点 - 2025年铜矿供应扰动导致全球精炼铜供需由过剩10万吨转为缺口10~20万吨 [4] - 美国加征关税预期引发精炼铜抢运，国内铜库存14.5万吨，LME库存跌破10万吨 [4] - 铜精矿加工费持续低于-40美金，冶炼环节亏损加剧可能引发减产检修 [4] - 国内消费旺季转淡，贸易企业面临回笼资金压力，下游加工企业资金紧张 [4] - 炼厂关注安托半年长单谈判，现货市场观望情绪浓厚，TC价格触底但精铜产量维持高位 [4] - 中美博弈加剧铜矿紧张，铜作为战略资源长期看涨 [4]