上市表现 - 公司于6月26日登陆港交所主板 开盘报26 7港元 较发行价24港元上涨11 25% 市值突破百亿港元 [1] - 全球发售53829200股H股 发行价定在招股价区间上限24港元 香港公开发售获711 11倍超额认购 国际发售获13 55倍超额认购 [3] - 公开发售占比从10%提升至50% 净筹资约11 93亿港元 引入8家基石投资者合计认购占总发行规模的51% [3] - 首日午间收盘价为27 6港元 若H股市值维持73亿港元以上3个交易日有望纳入港股通标的 [3] 财务与运营数据 - 2022至2024年收入从31 02亿元增至57 18亿元 复合年增长率达35 8% [4] - 2024年线上销售占比达40% 复合年增长率达46 1% 居全国性珠宝公司首位 [4] - 截至2024年底线下门店总数4129家 覆盖中国305个地级市及海外4家加盟店 [4] - 2021至2023年加盟店占比分别为98 1% 98 1% 97 8% [5] 行业背景 - 中国珠宝市场规模达7788亿元 黄金珠宝市场规模达5688亿元 [5] - 2017至2024年连续八年位列中国珠宝市场前五大品牌 [5] - 行业集中度持续提升 五大品牌市场份额从2019年29 7%增至2024年35 9% [5] 商业模式与战略 - 采用"轻资产"加盟模式快速扩张 尤其在三线及以下城市 [5] - IPO资金将用于销售网络扩张 品牌建设 产品研发及补充营运资金 [3] - 需平衡加盟扩张与质量控制 应对金价波动 加强品牌差异化建设 [5][6]