东京通胀数据概况 - 东京都6月份核心消费者价格指数同比上涨3.1%，低于市场预期的3.3%和5月份的3.6% [1] - 这是东京通胀四个月以来首次出现下降趋势 [1] 通胀降温驱动因素 - 电价同比上涨5.3%，远低于上月10.8%的水平 [2] - 天然气、燃料油价格涨幅也有所减缓，汽油价格同比下跌1%，扭转了此前上涨6.3%的趋势 [2] - 水价因政策干预同比大幅下降34.6%，成为拉低整体通胀的重要因素 [2] - 政府释放大米储备、重启汽油补贴等措施缓解了民众生活成本压力 [2] 核心通胀压力领域 - 核心食品价格同比上涨7.2%，创2023年10月以来最快增速 [2] - 大米价格同比上涨90.6%，巧克力和咖啡豆价格分别上涨48%和50% [2] - 剔除生鲜食品和能源后的"核心核心"CPI同比上涨3.1%，虽低于5月份的3.3%，但仍高于日本央行2%的目标 [2] - 服务业通胀率维持在2.1%，企业正将上升的劳动力成本转嫁给消费者 [2] 货币政策与政治背景 - 市场普遍预计日本央行将在7月30日至31日的货币政策会议上维持利率不变，但可能上调对通胀前景的评估 [3] - 有经济学家维持日本央行将在7月会议加息25个基点的基准预测 [3] - 日本将于7月20日举行参议院选举，通胀问题成为各党派争夺选民的核心议题 [3] 未来通胀路径与风险 - 国际油价受地缘冲突影响仍处高位，日元疲软推高进口成本的压力尚未完全消除 [4] - 进口价格持续回落，未来通胀上行压力已不及此前强劲 [4] - 核心通胀仍远高于央行目标，叠加服务业价格持续走强，意味着日本央行仍处于加息周期之中 [4]