公司概况 - 视涯科技成立于2016年，是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [1] - 公司科创板IPO申请于6月26日获受理，保荐机构为国泰海通，辅导团队规模达33人 [1] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为1.9亿元、2.15亿元、2.8亿元，年增长率分别为13.2%（2023）、30.2%（2024） [1][2] - 同期归母净利润持续亏损，分别为-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元，三年累计亏损7.98亿元 [1][2] - 资产负债率呈下降趋势，从2022年8.76%降至2024年6.82% [2] - 研发投入占比极高，2022-2024年研发费用占营收比例分别为124.48%、133.35%、95.93% [2] 经营状况 - 经营活动现金流持续为负，2022-2024年分别为-2.23亿元、-2.87亿元、-7562.28万元 [3] - 客户集中度显著，前五大客户收入占比维持在73.61%-76.62%，第一大客户占比最高达39.44%（2023） [3] - 已与XR领域战略客户签署预付款协议，相关订单对公司未来业绩具有决定性影响 [3] 行业与战略 - 公司产品为AI产业链下游XR设备核心组件，下游行业处于快速发展期 [3] - 亏损主因包括：行业迭代快规模效应未显、产线投资折旧压力大、技术竞争导致高研发投入 [2] - 产线扩建和工艺调试是量产关键，若交付延迟将影响订单兑现 [4]