钯金价格走势分析 供需格局 - 传统汽车领域需求仍占主导但受电动化转型冲击 全球燃油车销量逐年下滑但混动车型(HEV/PHEV)崛起支撑钯金需求 混动车型钯金用量较纯电车型高出3倍 [1] - 氢燃料电池车商业化加速带来新需求 每辆车需50-100克钯金催化剂 预计2025年全球销量达10万辆 [1] - 全球钯金供应高度集中 俄罗斯和南非产量占比超75% 地缘政治风险和电力危机导致供应受限 俄罗斯出口受制裁影响 南非因电力短缺频繁减产 [3] - 回收钯金技术成熟 年回收量占总需求15%-20% 但难以完全填补原生矿供应缺口 [3] 市场驱动因素 - 全球燃油车销量一季度同比回升4.8% 结束连续三年下滑趋势 特斯拉、大众等车企加速布局混动车型推升需求 [5] - 俄罗斯诺里尔斯克镍业因乌克兰冲突暂停部分矿山运营 南非主产区受极端天气影响减产12% 全球显性库存降至近十年最低 [5] - 钯金兼具工业与金融属性 成为资金避险选择 在美联储鹰派政策下逆势走强 A股贵金属板块龙头股主力资金净流入显著 [7] 价格表现与技术面 - 国内钯金价格272-274元/克区间波动 均价273元/克 较前一日上涨2元 国际现货钯金日内涨幅扩大至8% 最高触及1149.99美元/盎司 [5] - 短期关键阻力位为250元/克(整数关口)和265元/克(2025年3月高点) 价格可能延续震荡偏强态势 [5] 长期影响因素 - 燃油车销量稳定性及混动车型占比提升将支撑传统需求 氢燃料电池车商业化加速带动新兴领域需求增长 [7] - 供应端稳定性及回收技术迭代将影响长期价格走势 [7]