公司业绩与股价表现 - 公司股价年内涨幅达60%，远超标普500指数的4%涨幅 [2] - 公司市值自2022财年以来翻倍，主要受益于业务结构改善和HAMR等先进技术的专注执行 [2][3] - 公司2025财年前九个月营收同比增长42%至67亿美元，数据中心和云客户需求强劲 [3] - 公司股价从2022年11月的48.49美元恢复至2025年6月的136.31美元，完全收复通胀抛售期间的58.2%跌幅 [8] 营收与市场动态 - 公司营收从2022财年的116.6亿美元骤降至2024财年的65.5亿美元，跌幅44%，主要因消费级PC和外部HDD需求疲软、亚洲疫情中断及组件短缺 [3] - 尽管SSD抢占市场份额，但HDD因每TB成本优势仍是大规模存储的关键，公司策略性聚焦企业级高容量HDD并减少低容量消费级产品 [4] - AI应用爆发推动高容量硬盘需求，HAMR技术驱动的Mozaic驱动器（单盘3TB，计划提升至10TB乃至100TB）开始量产 [11] 估值与财务指标 - 公司市销率（P/S）从2022财年的1.2倍升至当前的3.2倍，超过四年均值2.2倍及西部数据的1.15倍历史均值 [5] - 公司市销率倍数增长176%，从2022财年的1.16倍升至2024财年的2.30倍，当前约3.20倍 [6] - 公司2025财年第三季度调整后每股收益1.90美元（同比从0.33美元提升），营收21.6亿美元（同比增长31%） [11] 技术战略与行业定位 - HAMR（热辅助磁记录）技术成为公司差异化优势，支撑其在数据存储市场的复苏 [2] - 公司避免NAND垂直整合，从铠侠等合作伙伴采购以专注高性价比大容量存储方案 [4] - AI和云需求推动近线HDD销售，HAMR技术提升单盘容量至3TB，未来目标10TB-100TB [11] 股东回报与运营效率 - 公司自2022财年以来投入约22亿美元回购股票，流通股减少5% [6] - 公司启动50亿美元股票回购计划，显示对EPS提升的信心 [11] - 2025财年前三季度运营利润率提升至20%（去年同期仅3%），AI和HAMR技术驱动单盘收入增长带来运营杠杆 [11]