核心业务表现 - 公司核心业务谷歌搜索引擎仍是主要现金来源 支撑其他项目发展[3] - 一季度谷歌搜索收入同比增长10% 与历史增速基本持平 未受AI冲击[6] - 消费者对谷歌品牌忠诚度高 用户基础庞大且稳定[5] AI领域布局 - 公司推出结合生成式AI的搜索摘要功能 作为传统搜索与纯AI的过渡方案[4] - 谷歌云业务受益于AI算力需求 一季度收入同比增长28%[7] - 谷歌云运营利润率从9.4%提升至17.8% 盈利能力显著增强[7] 财务与估值 - 公司一季度整体收入增长12% 摊薄每股收益增长49%[8] - 当前股价对应17.4倍前瞻市盈率 低于标普500指数的22.8倍[9] - 公司增长水平超越市场但估值低于市场均值 呈现显著低估[10] 市场认知偏差 - 投资者担忧生成式AI颠覆搜索业务 但实际影响尚未显现[1][6] - 市场对公司增长潜力定价不足 未给予相应估值溢价[8][10] - 非周期性业务属性叠加低估状态 构成独特投资机会[10]